寒武纪在2025年8月28日一跃成为A股“新股王”。这家诞生于北京科学院南路6号一间小屋里的年轻公司，在2015年研发出了世界首款深度学习专用处理器原型芯片。10年后，作为国产AI芯片设计龙头，寒武纪的股价不仅在过去3年的时间里，暴涨了近30倍，而且一度打破了“茅台魔咒”。

寒武纪所创造的这一波巨浪，极速上扬，又极速回落，在让投资者抑制不住为其疯狂的同时，也让人担心其价格与价值偏离可能掩盖的诸多泡沫，质疑它的入不敷出，还有不理性的投资情绪。但需要正视的是，股王更迭的另一面是估值逻辑的重大变化—中国科技公司引领市场风向和经济发展驱动力的时代正在到来，尤其在中美AI竞争的格局之下，政策、技术与增长周期叠加带来的国产替代进步已是肉眼可见。

众所周知，美国通过出口管制，禁止英伟达H100/H200等顶级芯片对华销售，企图削弱中国国产大模型训练的能力。但出乎管制逻辑的剧本设定，今年初，DeepSeek横空出世，形成了阶段性的弯道超车，改写了刻板的叙事和所谓共识。以不及OpenAI近1/20的算力成本，DeepSeek打破了经由高端算力芯片构筑的铜墙铁壁，让业内意识到，一直以来都依赖大力出奇迹的资产成本显得不再那么重要，应用依然可以为王。

而且，让硅谷陷入焦虑的DeepSeek，还证明了一点：中国的AI发展并没有落后美国太多。恰恰相反，博弈的格局在政治的摩擦中悄然改变。今年5月，黄仁勋感慨称，4年前英伟达在中国的市场份额高达95%，如今只剩50%了。而英伟达腾出的空间，则让国产替代的路线明朗了起来。

当芯片国产化上升到国家战略高度时，我们看到，在“十四五”规划与万亿产业基金的助推下，从材料、设备到设计软件，补短板呈现加速度状态。其中，华为昇腾、寒武纪、百度昆仑芯等本土厂商抓住了机遇，只是由于获取先进光刻机受限，它们转向了其他路径。

今年6月，任正非在接受 《人民日报》采访时表示，尽管“我们单芯片还是落后美国一代”，但“芯片问题其实没必要担心，用叠加和集群等方法，计算结果上与最先进水平是相当的”。系统思维和工程能力的创新理念，在现实中爆发。数据显示。2025年一季度，国产AI芯片出货量同比增加40%。摩根士丹利在今年6月的一份报告中预估，中国人工智能GPU的自给率将从2024年的34%上升到2027年的82%。

就在人们为新股王“接风”的同一时期，容易忽视的是，国家层面的行动正在展开。2025年8月26日，国务院印发了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确了“三步”发展目标：在六大关键领域的AI应用普及率，2027年超70%，2030年超90%，2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。按照发展目标，中国经济将因此获得巨大的机会，一场属于“再次连接”的超级革命即将在下一个10年到来。它好比上一个10年的“互联网+”，甚至会比互联网浪潮带来的颠覆更全面、更系统、更深刻。

相比中国独一无二的优势，放眼全球，缺乏算法和软件顶尖人才，导致了日本的汽车、机器人难以迈向智能化；缺乏全产业链优势，以及没有足够市场规模来摊薄巨额研发和生产成本，欧洲光伏企业难以与中国企业竞争；缺乏产业链协同配合，也是苹果公司不得不终止了10年造车梦的原因之一。

大浪必然淘沙，10年屈指可数。令人欣慰的是，自2022年掀起AI浪潮以来，大量资本被吸引，市场在狂热与理性之间反复摇摆，警惕着虚假的繁荣。未来10年，可以预见，那些修炼内功的企业必然会借助中国优势，一边在创新的跑道飞奔，一边迅速实现商业化落地，最终开启新的时代。

回到当下，寒武纪的股价表现确实是中国AI发展中的一个亮点，但需要反复提醒的是，我们在前沿技术、关键能力上仍与世界顶级水平存在差距，没有必要过度神化“寒武纪们”。技术追赶的道路很艰巨，也很漫长，寒武纪只是一个开始，但是一个充满希望的开始，就像它的名字—从此，生命就爆发了。万物皆将相继而生。